上市两年，市值低估的蜗牛游戏披露多款新品，未来预期持续向好

蜗牛游戏 (纳斯达克股票代码: SNAL) 是一家知名的全球独立互动数字娱乐开发商和发行商。根据2024年第一季度的财报显示，其营收同比2023年增长了4.9%。公司最新发布的产品《Bellwright》首月销量突破20万套，愿望单接近百万，但这一收入尚未列入Q1财报。

蜗牛游戏的主打产品《方舟》系列一直表现强劲，并持续打造与创作者共赢的MOD生态，单付费MOD下载量超过50万套，取得了巨大成功。2024年下半年，蜗牛游戏将推出代号为《Project Hermes》的全新太空主题生存游戏，同时计划通过子发行品牌推出多款新品，为公司未来业绩带来新的增长点。

营收稳定增长，市值低估

根据2024年第一季度的财报显示，蜗牛游戏的营收为1,410万美元(截至2024年3月31日三个月)，同比2023年第一季度营收增加了60万美元，增幅为4%。然而，尽管营收表现良好，但资本市场对蜗牛游戏的估值存在偏差，公司市值约为3000万美元，不足其营收规模的一半(2023年年度净收入为6090万美元)，被资本市场严重低估。这一现象并未真实反映出公司的经营状况，蜗牛游戏表示将采取积极、合理、合规的措施，让估值回归到其合理的范围。

主打产品《方舟》系列表现强劲

蜗牛游戏在生存游戏领域长期保持着领先地位，旗下主打产品《方舟》系列一直表现稳健。《方舟：生存进化(ARK: Survival Evolved)》上线已近10年，销量依然保持领先水平，2024年第一季度日均活跃用户为13.3万，销量约为60万套。

2023年10月25日，蜗牛游戏推出了《方舟：生存飞升(ARK: Survival Ascended)》，并引入了跨平台系统。自推出以来，《方舟：生存飞升》销量已超过200万套，日均活跃用户达12.1万，最高达30.8万。

《方舟》系列的下一代作品《方舟2》目前仍在开发中，该作于2022年公布首部宣传片，备受全球玩家关注，热度长期不减。

新作表现不凡，产品储备丰富，营收将迎来新的增长点

蜗牛游戏在2024年4月推出中世纪题材生存沙盒游戏《Bellwright》，首月仅在Steam平台销量超过20万套，愿望单数量仍在不断增长，已接近百万量级。

近期，蜗牛游戏披露项目代号为"Project Hermes"的全新太空主题生存游戏，预计将在2024年夏末正式发布。该游戏将以太空探索为核心，邀请玩家发现并定居于多样化星球组成的浩瀚宇宙中。此外，公司还将有多款新作在2024年底-2025年上半年陆续发布，为用户带来更多不同题材、不同玩法的全新游戏体验。

构建MOD生态，布局独立游戏赛道，与创作者共赢

蜗牛游戏通过《方舟》系列长期以来的社区经营，与MOD开发者建立良好互动，让游戏实现了生存游戏的多元化扩展。2024年第一季度，《方舟：生存飞升》实现了跨平台MOD和高级付费模组，为创作者提供了50%的模组销售收入分成。同时，蜗牛游戏创建旗下独立发行子品牌流浪巫师(Wandering Wizard)布局独立游戏赛道，与独立游戏开发者建立合作，助力独立游戏开发者发展。